开源证券：万达轴承（920002）-工业机器人有望成为公司第二增长曲线，2026Q1营收同比+10%

万达轴承(920002) 2026Q1公司营收0.98亿元（+10.39%），归母净利润1530.75万元（-17.39%）2025年度公司实现营业收入3.53亿元，同比增长2.16%；归母净利润6267.62万元，同比增长8.87%，扣非归母净利润5514.41万元，同比增长0.70%，毛利率32.68%；2026Q1公司营收0.98亿元，同比增长10.39%，归母净利润1530.75万元，同比下滑17.39%，扣非归母净利润1441.21万元，同比增长3.24%。公司积极拓展高价值量的工业机器人领域，我们上调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67（原0.66）/0.75（原0.74）/0.85亿元，对应EPS分别为1.47/1.64/1.86元/股，对应当前股价的PE分别为55.6/49.9/44.0X，我们看好公司拓展工业新领域，维持“增持”评级。 2025年我国叉车行业运行态势稳健向好，呈现内外需双向发力+协同增长据中国工程机械工业协会统计，2025年我国叉车行业运行态势稳健向好，全年各类叉车累计销量达145.18