西南证券：小熊电器（002959）-逆势增长，盈利能力稳中有升

小熊电器(002959) 投资要点 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营收47.1亿元，同比增长14.4%；实现归母净利润4.5亿元，同比增长15.2%；实现扣非净利润3.8亿元，同比增长5.6%。单季度来看，Q4公司实现营收13.9亿元，同比-1.8％；实现归母净利润1.3亿元，同比-11.1%；实现扣非后归母净利润1.1亿，同比-8.3%。2023年公司实现现金分红1.9亿元，业绩分红率达到41.4%。 内销稳健增长。2023年公司小家电销量为4480万台，同比增长11.4%。分产品来看，公司电动类/锅煲类/壶类/西式家电类/生活小家电点/其他小家电分别实现营收7.1亿元/12亿元/8.5亿元/5.7亿元/4.9亿元/5.5亿元，分别同比+18.2%/+19.8%/+12.9%/-17%/+22.8%/+67.5%；分区域来看，公司内外销分别实现营收43.4亿元/3.7亿元，分别同比增长10.3%/105.7%；分销售模式来看，线上线下分别实现营收38.7亿元/8.5亿元，分别同比+9.9%/+41.2%。 盈利能力稳中微升。公司2023年毛利率同比提升0.2pp至3