金元证券：计算机行业行业点评报告：Meta模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续

事件： 路透社报道，据其查阅的一份内部备忘录显示，Meta计划于9月开始制造代号为“Iris”的芯片。同日，Meta正式官宣最新模型MuseSpark1.1，定位高性价比的智能体和编程模型。价格上较Opus4.8综合使用成本降低超过4倍，较Grok4.5具备约1/3的价格优势。 Capex预期反转，Meta资本开支有望持续上行。根据备忘录，Meta今年计划部署7GWAI基础设施，并于27年实现翻倍。按每GW400亿美元测算，27年资本开支将达到2800亿美元，较26年4月Meta的全年资本开支指引提升近一倍。为扩大计算基础设施，Meta已围绕存储、光通信和计算基础设施等环节与三星、闪迪、住友电气签订长期、多年的供应协议，而Iris芯片则作为明年整体计算能力提升的重要部分，有望与NVIDIAGPU、AMDAI芯片共同支撑未来AI训练及推理需求。 新模型挤入第一梯队，低成本Agent模型推动AI应用规模化。从模型能力来看，MuseSpark1.1重点强化Agent和代码生成能力，在多个Agent及编程评测基准中已接近Opus4.8、GPT5.5等第一梯队模型，相较上一代MuseSpark实