华金证券：电子行业周报：AI&半导体：英特尔2026年Q1指引不及预期

投资要点 英特尔公布2025第四季度及全年财务报告。英特尔2025年第四季度营收为137亿美元，同比下降4.1%，环比增长3%。其中客户计算业务（CCG）业务：四季度营收81.9亿美元，同比下降6.6%；数据中心和人工智能（DCAI）业务：四季度营收47.4亿美元，同比增长8.9%；代工业务（IntelFoundry）：四季度营收45.1亿美元，同比增长3.8%。尽管核心的数据中心和人工智能业务有所回暖，但受PC市场需求波动及供应链短缺影响，英特尔给出的2026年第一季度业绩指引大幅低于市场预期。英特尔预计第一季度营收将在117亿至127亿美元之间，公司预计调整后运营支出约160亿美元。 TEConnectivity公布2026财年第一季度业绩。净销售额为47亿美元，同比增长22%，主要由工业和交通部门的增长推动。每股收益为2.53美元，同比增长45%。调整后每股收益为2.72美元，同比增长33%。GAAP营业利润率为20.6%，同比增长260个基点。调整后营业利润率同比增长180个基点至22.2%，主要得益于工业和交通部门的强劲运营表现。订单量达到创纪录的51亿美元，同比增长28%，