国投证券：华阳股份（600348）-现金分红比例提升明显，关注后续新老能源落地进展

华阳股份(600348) 公司发布2023年年度报告及2024年一季报：2023年公司实现营业收入285.18亿元，同比-18.63%；归母净利润51.79亿元，同比-26.26%；扣非归母净利润50.83亿元，同比-30.95%。2024年一季度，公司实现营业收入61.58亿，同比-26.51%，环比-10.32%；归母净利润8.67亿元，同比-49.78%，环比-4.46%；扣非归母净利润7.80亿元，同比-54.64%，环比-7.79%。 23年煤炭业务量价均降，成本管控见效致毛利率小幅增长：据公司公告，2023年，1）产销量方面：公司自产煤产量4591万吨，同比+1.50%；商品煤销量4100万吨，同比-11.68%，其中块煤占比9.76%、粉煤占比3.85%、末煤占比83.15%、煤泥占比3.24%。2）价格/成本/毛利方面：商品煤综合单位售价605.82元/吨，同比-14.64%；综合单位成本295.64元/吨，同比-18.90%；综合单位毛利310.18元/吨，同比-10.14%。得益于公司不断加强内部管理，深入推进智能化矿井建设，持续加强成本管控，2023年煤炭业务毛利