华鑫证券：计算机行业点评报告：AI基础设施与零售网络共振，资本开支周期驱动长期增长

事件 亚马逊于2月5日发布四季度财报。公司净销售额达2134亿美元，其中，云服务（AWS）收入同比增长24%至356亿美元，创下近十三个季度以来的最快增速。营业利润为250亿美元，同比增长18%。净利润为亿美元，摊薄后每股收益为1.95美元。 投资要点 营收与盈利表现：AWS增长加速，盈利结构持续优化 营收端：公司第四季度净销售额达2134亿美元，剔除汇率影响后同比增长12%。分区域看，北美与国际市场分别为1271亿美元、507亿美元，同比增长率分别为10%、17%；分业务看，AWS与广告业务表现突出，增速分别达到24%与22%。 盈利端：公司营业利润同比增长18%，若剔除一次性项目影响，调整后可达到274亿美元。其中，AWS业务同比增长18%至125亿美元，为盈利能力增强的重要驱动力；北美地区营业利润同比增长24%至115亿美元。净利润同比增长6%至212亿美元，摊薄后每股收益为1.95美元。 AWS与AI基础设施：自研芯片规模化，生态合作加速落地 亚马逊在AI基础设施领域的战略投入已进入规模化收获期，自研芯片与全球合作为其增长动力。其自研芯片Trianium与Graviton合计年