华鑫证券：有色金属行业周报：下游备货意愿提升，锂价有望反弹

投资要点 贵金属：美联储理事发言偏鹰，仍需关注美国通胀走势 价格方面，周内伦敦黄金价格为4506.15美元/盎司，环比5月15日-21.85美元/盎司，跌幅为-0.48%。周内伦敦白银价格为75.84美元/盎司，环比5月15日-2.90美元/盎司，跌幅为-3.68%。 数据方面，美国5月16日当周首次申请失业救济人数为20.9万人，前值21.1万人，预期21万人。 本周新任美联储主席凯文沃什正式就职。沃什发言强调美联储应以“独立性、清晰判断与坚定立场”履行控制通胀和实现充分就业的职责。他还表示，美联储的使命是“维持价格稳定和实现最大就业”。与此同时，美联储理事沃勒发言偏鹰派，他表示“通胀没有朝正确方向前进，我支持删除政策声明中的'宽松偏向'措辞，以明确传递降息与加息的可能性已不相上下。”此外，沃勒还表示“我已无法排除，若通胀不能尽快回落，未来将需要加息。” 从CMEFedwatch工具来看，2026年美联储将不再降息，并将在2026年12月开启加息。 总结而言，美联储降息周期或接近尾声，但是近期中国央行再度大幅购买黄金，对金价形成了支撑，预计金价高位震荡为主。 铜、铝：国内铝库存拐点出