东吴证券：永兴材料（002756）-2026H1业绩预告点评：锂盐利润弹性释放，特钢贡献稳定利润

永兴材料(002756) 投资要点 26H1业绩预告高增、符合我们预期：公司预告26H1归母净利9.5-11.5亿元，同比增长137%-187%；扣非净利9.0-11.0亿元，同比增长176%-237%。其中26Q2归母净利4.6-6.6亿元，同比增长120%-215%，环比-6%至+35%，业绩同比高增，主要受益于碳酸锂价格同比大幅提升，盈利显著改善。 26Q2碳酸锂出货环比稳定、盈利较26Q1进一步提升。我们预计26Q2公司碳酸锂出货约0.7万吨，环比基本持平，26Q2碳酸锂价格维持高位，对应单吨利润约6-7万元，我们预计贡献利润4.5-5亿元。公司26年碳酸锂产量我们预计约2.5万吨。公司拟与天华并矿，合并后规模将达900万吨，永兴权益我们预计对应630万吨，产能我们预计扩至5万吨/年。公司正推进矿证变更及安全生产许可证办理，若安全设施设计进展顺利，27年我们预计有望建成产能，28年我们预计实现5万吨满产。 特钢业务稳健、贡献稳定利润。公司特钢业务主营短流程特种不锈钢，产品聚焦油气开采及炼化、电力、交通、高端制造等工业领域，需求相对稳健。截至2026年6月，公司炼钢产能35万吨/