上海证券：计算机行业周报：算力网+Token套餐，AI“水电化”时代拉开帷幕

市场回顾 过去一周（5.18-5.22）上证综指下跌0.54%，创业板指上涨0.24%，沪深300指数下跌0.30%，计算机（申万）指数下跌0.96%，跑输上证综指0.41个百分点，跑输创业板指1.20个百分点，跑输沪深300指数0.66个百分点，位列全行业第9名。 周观点 大厂资本开支加码，算力军备竞赛仍在持续。根据科创板日报微信公众号，在AI需求强劲预期下，大厂们持续上调资本开支，腾讯、阿里均上调资本开支预期，字节跳动今年计划资本支出将超过2000亿元人民币，较此前的初步计划增加了25%。阿里巴巴CEO吴泳铭表示，阿里大量投入AI数据中心的投资回报非常确定，目前AI发展的趋势更像制造业，要获得更多收入必须去建两个核心工厂：AI的训练工厂和AI的推理工厂。同时，算力供需失衡现象凸显。根据IT之家官网，5月14日，DeepSeek的“专家模式”已无法上传文件，官方提示“资源紧张，不支持文件上传”。根据科创板日报微信公众号，在中芯国际2026年一季度业绩沟通会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，当前人工智能应用爆发带动配套芯片需求强劲，叠加产品涨价、客户提前备货、产业订单回流等多重利好，公