中国银河：纺织服饰行业第二十届四中全会公报点评：细分需求引领新供给，服饰消费迎新机

核心观点 坚持扩大内需，建设强大国内市场：中国共产党第二十届中央委员会第四次会议审议通过“十五五”规划建议搞，对消费行业的表述和定位有所升级。会议强调坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。纺织服饰行业作为消费行业核心组成部分，在国民经济中占据基础性支柱地位，呈现温和复苏态势。2025年1-9月实现服装零售额10613亿元，同比增长3.1%，增速较去年同期稳步增长，9月单月服装零售额1231亿元，同比增长4.7%，增速环比提升1.6pct，跑赢社零增速1.7pct，服装消费边际改善迹象更为清晰，“十五五”期间纺服市场需求有望持续扩容。 “十五五”消费升级，需求细分催生新供给：会议强调“新需求引领新供给，以新供给创造新需求。”2024年鞋服行业市场规模达2.68万亿，同比增长1.96%，行业发展已从总量驱动转向结构性分化。随着公众运动休闲生活方式逐渐发生改变，催生出更多细分消费需求。一方面，以“低门槛、高体验感”为核心的户外休闲运动需求显著上升，公众更倾向通过慢跑、露营、城市徒步、骑行等项目实现身心放松与压力释放；另一方面，以往小众运动品类受到追求健康生活方式的人群欢