开源证券：基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹

本周行业观点1：2026年3月PPI同比由降转涨，本周多种化工品延续去库2026年3月PPI同比由降转涨，环比涨幅扩大。据国家统计局，2026年3月，受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，PPI同比由2月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨；PPI环比上涨1.0%，已连续6个月上涨，涨幅比2月扩大0.6个百分点，为48个月以来最本周我们跟踪的123种产品中，有58种产品库存较上周下降，有48种 产品库存增加。本周去库前10名的产品是：乙二醇、乌洛托品、热法磷酸、丙酮、苯酚、钛白粉、磷酸一铵、SBS、黄磷、己内酰胺。 本周行业观点2：成本支撑，近期多种农药产品价格上涨，景气底部反弹国际地缘冲突对农药的影响主要通过成本端与物流端双向传导。据Wind和百川盈孚数据，截至4月10日，本周我们跟踪的113种农药产品中，有39种产品价格较上周上涨，本周啶虫脒、丙溴磷、丙环唑、噻虫嗪、草甘膦等涨幅明显。短期来看，受上游原材料价格上涨、春耕备货旺季以及部分企业检修等因素影响，加上全球供应链稳定性下降，部分农药产品价格出现反弹。中长期来看，目前我国已成为农