国信证券：1-2月进出口数据点评：算力争夺成为出口主线-260311

事项： 3月10日，海关总署发布进出口数据。我国1-2月出口（以美元计价，后同）同比增长21.8%，进口增长19.8%，1-2月贸易顺差2136.18亿美元，实现外贸开门红。 评论： 结论：总体来看，2026年1-2月我国外贸实现“开门红”。前两个月我国出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，明显高于市场此前预期，进出口规模和增速均处于近年来较高水平。 这一方面反映出全球制造业需求阶段性回暖，电子、汽车等产品出口明显增长，同时AI投资周期带动半导体和电子产品需求上升；另一方面，也显示我国外贸结构持续优化，高端制造和机电产品出口竞争力进一步提升。 从政策层面看，今年政府工作报告进一步强调“扩大高水平对外开放”。今年将“积极扩大自主开放”置于更加重要的位置，相较此前“稳外贸”的表述，更加突出制度型开放方向，包括扩大外资准入、压减跨境贸易负面清单、优化贸易便利化制度等，这将为企业参与全球产业链提供更灵活的制度环境。 从外部环境来看，虽然美国贸易保护主义政策仍在持续推进，但2月美国最高法院在裁定总统无权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收广泛关税，相关关税措施被认定违法并停止执