西南证券：力盛体育（002858）-2026年半年报点评：扣非高增主业改善，高尔夫构筑第二曲线

力盛体育(002858) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，实现总营业收入2.62亿元，同比下滑3.55%；实现归母净利润0.16亿元，同比增长4.53%；扣非净利润0.16亿元，同比增长46.45%，归母净利润与扣非净利润均创近5年同期新高。 体育赛事经营成为公司增长引擎。2026H1赛事经营收入2.02亿元，同比增长5.08%，占总营收76.95%，毛利率29.38%。报告期内运营国际/亚洲级、国家级及区域级体育赛事共46场次，其中赛车赛事30场次，高尔夫赛事16场次。CTCC、CHINAGT影响力走高，2026年3月与小米签赛季总冠名，王一博等明星车手纷纷亮相，赛事破圈传播效应显著；2026ABB国际汽联电动方程式世界锦标赛上海站（7月4-5日，上海国际赛车场）为公司连续第三年独家代理运营，双日门票全线售罄、累计观众近5万人、同比翻倍创历史新高，联动近250家景区/商户/酒店。 独家运营中巡赛，2026为完整运营年。报告期内运营高尔夫赛事16场，作为公司2025年4月获取的独家官方运营推广机构，2026新赛季已与郎酒股份、如歌等10余家品牌完成官方合作伙伴签约，构建起“赛