东吴证券：智能汽车主线周报：曹操出行筹建独立AI事业部，看好智能化

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数+5.3%，智能汽车指数（除特斯拉）-5.3%，智能汽车指数（除整车）-8.1%。截至2026年6月5日，智能汽车指数PS(TTM）为13.9x，该估值位于2023年初以来90%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.1x，该估值位于2023年初以来50%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.8x，该估值位于2023年初以来55%分位数。智能汽车指数标的曹操出行、特斯拉、同力股份、开勒股份、理想汽车涨幅前五。 （核心结论本周行业核心变化：1）曹操出行筹建独立AI事业部并设立“首席AI官”，旨在打通AI与Robotaxi、日常出行的全业务链路；2）Waymo推出Premier会员计划，月费30美元，含优先接送、10%返现、免费取消等权益，先在旧金山、洛杉矶、凤凰城上线。 当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！ B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】 下游应用维度相关标的：Robotax