东吴证券：申能股份（600642）-2026年半年报点评：扣非归母同比略降，公允价值变动影响业绩释放

申能股份(600642) 投资要点 事件：公司公布2026年半年报。 2026H1归母同减18.97%，扣非归母同减1.11%。2026H1公司实现营业收入127.23亿元，同比下降1.81%；归母净利润16.83亿元，同比下降18.97%；扣非归母净利润18.63亿元，同比下降1.11%。2026H1归母净利润降幅明显大于扣非净利润降幅，主因公允价值变动由盈转亏（2026H1公允价值变动净损失3.08亿元，2025年同期为净收益2.29亿元）拖累业绩释放。 2026H1发电量同减0.4%，光伏装机持续扩张。2026H1公司控股发电量完成258.45亿千瓦时，较去年同期减少0.4%。其中：1）煤电：完成发电量182.31亿千瓦时，同增2.0%，主要是市内用电量增长；2）气电：完成29.75亿千瓦时，同减5.0%，主要是发电用天然气安排影响；3）新能源：风电完成32.19亿千瓦时，同减2.5%；光伏及分布式完成14.21亿千瓦时，同减13.8%，主要是发电装机容量增加和风光资源变化综合影响；2026H1新能源装机容量884.5万千瓦，占比42.8%，较去年同期继续提升。截至2026年6月