太平洋证券：青岛银行2025年年报点评：扩表动能强劲，风险有效化解

青岛银行(002948) 事件：青岛银行公告2025年年度报告。报告期内，公司实现营收145.73亿元，同比+7.97%；实现归母净利润51.88亿元，同比+21.66%，其中2025Q4单季实现归母净利润11.96亿元，同比+47.8%。 扩表动能强劲，对公业务驱动。截至报告期末，公司贷款总额达3970.08亿元，较年初+16.53%。对公贷款较年初+22.49%至2966.56亿元，占比较年初+3.64pct至74.72%。个人贷款较年初-5.53%至740.01亿元，主要系主动调整互联网消费贷经营策略，并受房地产市场影响，个人住房按揭贷款余额较年初-3.61%至454.90亿元。截至报告期末，客户存款总额达5028.99亿元，较年初+16.41%，公司存款（较年初+18.08%）增速快于个人存款（较年初+14.76%）。 息差降幅收窄，理财业务承压。报告期内，公司净息差同比-7bp至1.66%，降幅较上年收窄，其中平均生息率、平均付息率分别-45bp、-37bp3.49%、1.81%。考虑存量高息存款到期重定价及高成本二级资本债到期置换，负债成本仍有下行空间。报告期内，公司手续费