华安证券：继峰股份（603997）-2023年业绩符合预期，持续关注基本面的边际向上

继峰股份(603997) 主要观点： 事件：公司发布2023年业绩快报，2023年实现营收215.71亿元、同比+20.1%，归母净利2.04亿元、扣非归母净利2.22亿元、同比均扭亏。 整体归母净利位于此前预告中枢，符合预期。我们预计利润结构为：继峰本部贡献绝大部分利润（同比大幅提升），格拉默微利（同比扭亏），座椅业务亏损幅度符合预期。具体： 继峰本部：受益头枕扶手以及新产品电动出风口的上量速度及盈利表现超预期，我们预计继峰本部2023年归母净利约3亿元、同比倍速增长。格拉默：欧洲、亚太区盈利依然稳健，北美区持续亏损，我们预计整体微利、同比扭亏（2022年北美区计提减值约5亿元），2023年受到的非经常影响有：1）产能调整：北美区上半年产能调整费用约3183万元，2）利息费用，3）汇兑损失等。 座椅业务：2023年是公司座椅业务量产元年，我们预计实现收入超6亿元，考虑到2023年仍是座椅业务持续投入的关键期、我们认为整体亏损幅度符合预期。2024年公司乘用车座椅业务进入从1到N的阶段，多个项目密集量产在即，已累计公告的乘用车座椅在手订单共8个，今年新增新能源客户的多个量产项目，座椅业