CCDC中债研发中心：使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金联合白皮书

庚子伊始，变幻瞬息。面对错综复杂的世界经济金融形势，担保品管理在防控金融风险、 优化流动性管理方面的作用进一步凸显。一方面，市场投资者纷纷在全球范围内寻求新的高 质量的流动资产 , 以满足其不断扩大的担保品需求。另一方面，随着中国债券市场的不断崛 起和扩大开放，以人民币计价的优质债券资产逐步走进国际投资者的视线，为全球市场引入 更多高质量担保资产提供不同选择。 国际场外衍生品市场改革进程正不断推进，以场外非集中清算衍生品交易保证金规则的 实施为契机，中央结算公司（CCDC) 与国际掉期与衍生工具协会（ISDA）合作编写白皮书， 以期用更高站位、更全视角探讨推动人民币债券作为国际场外衍生品交易初始保证金的可行 性，从法律、监管、市场等多个层面开展多角度分析论证，力求为业界搭建交流平台，进而 凝聚共识、促进合作。 夫志合者，山海不远天涯为邻。值此白皮书成稿之际，我们希望能以笔为鞭、以文做引， 为更多境内外投资者使用人民币债券资产提供思路和借鉴，帮助市场机构能够更加高效地应 对衍生品领域的变革。中央结算公司也愿全力担当中国金融市场开放的推动者、人民币担保 品管理服务创新的引领者，与各界同仁齐