国投证券：中芯国际（688981）-24Q1营收、毛利率超指引，预计全年资本开支同比持平

中芯国际(688981) 事件： 公司发布2024年第一季度报告，公司销售收入为17.5亿美元，环比增长4.3%；毛利率为13.7%，环比下降2.7pct。 24Q1收入、毛利率高于指引： 24Q1公司营收17.50亿美元，环比增长4.3%(原指引0%~2%)，高于指引；毛利率13.7%(原指引9%~11%)，环比下降2.7pct，同样高于指引。24Q1公司出货179万片8英寸当量晶圆，环比增长7%；产能利用率为80.8%，环比提升四个百分点。从营收结构来看，互联与可穿戴/消费电子/智能手机分别环比增长50.00%/35.53%/3.31%，电脑和平板环比下降42.81%，主要反映消费电子急单下将电脑与平板类产品交付时间向后推迟。 24Q2预计营收环比提高，消费电子需求回升： 24Q2公司展望乐观，预期国际消费市场有所恢复，低功耗BlueTooth、MCU开始加单；奥运会相关机顶盒电视销售起量；智能手机的厂家今年都有比较大的进取心，尤其是国内手机厂商为了市场份额正在积极备货，供不应求。公司预计24Q2营收预计环比增长5%~7%，营收中值18.55亿美元，同比增长18.9%，毛利率区间9