西南证券：苏轴股份（430418）-中报业绩保持快速增长，降本增效毛利率稳步提升

苏轴股份(430418)投资要点事件：苏轴股份发布2023年半年度报告。公司上半年实现收入3.0亿元，同比+11.8%，环比+4.3%，实现归母净利润5523.4万元，同比+61.1%，环比+11.8%；其中单Q2实现收入1.6亿元，同比+20.5%，环比+10.3%，实现归母净利润3359.9万元，同比+66.3%，环比55.3%，盈利能力持续提升。公司把握国产替代机遇，营收稳步提升。公司把握国产化替代和自主可控的发展机遇，努力开拓新市场，同时稳步推进科技创新，产品结构迭代升级，2023H1实现营收3.0亿元，同比增长11.8%。其中国内销售营收为1.7亿元，同比增长6.9%，这是因为公司把握了国产化替代和自主可控的发展机遇，国防工业业务大幅增长以及募投项目产品量产；国外销售营收为1.4亿元，同比增长18.4%，这是因为北美市场在手项目快速增量爬坡，公司募投项目量产以及美元、欧元兑人民币汇率升值。公司持续推进降本增效，毛利率逐年提升。公司稳步推进科技创新，产品结构迭代升级，高附加值产品销量增加；同时持续推进全面预算管理和降本增效，提升内部管理效能、扩能提速，提升了产品毛利率。2023