开源证券：一诺威（920261）-北交所信息更新：聚氨酯行业景气上行周期已至，2025年归母净利润同比增长7.75%

一诺威(920261) 2025年营收75.00亿元，同比+9.37%，归母净利润1.90亿元，同比+7.75% 公司发布2025年业绩快报，经过初步核算，公司2025年实现营收75.00亿元，同比增长9.37%，归母净利润1.90亿元，同比增长7.75%，扣非归母净利润1.71亿元，同比增长5.16%。四季度公司业绩增速有所放缓，我们下调2025年盈利预测，维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.90(原2.08)/2.52/2.97亿元，EPS分别为0.65/0.87/1.02元，当前股价对应P/E分别为21.4/16.1/13.7倍，我们看好公司产品结构的持续优化和未来市场份额的提升，维持“增持”评级。 主业经营稳定，多种措施并举助力公司业绩持续增长 公司主业经营稳定，2025年公司持续推进新产品研发，积极拓展新应用领域；强化客户服务体系，结合市场形势及时优化销售策略，有效提升了市场占有率。在多种经营措施并举下，公司营业收入、利润总额、归母净利润以及扣非归母净利润同比均实现增长。2025年主要原材料MDI、TDI的价格整体波动较大，公司采用销