西南证券：医药行业周报：Q2业绩进入落地期

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨2.35%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，行业涨跌幅排名第12。2022年初以来至今，医药行业下跌14.49%，跑输沪深300指数4.9个百分点，行业涨跌幅排名第24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍，相对全部A股溢价率为75.9%(+1.42pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为31.8%(+1.09pp)，相对沪深300溢价率为114.7%(+1.47pp)。医药子行业来看，本周10个子行业板块上涨，涨幅前3为疫苗、医院、化学制剂，涨幅为7.2%、5.8%、4.6%。年初至今跌幅最小的子行业是医院，下跌约6.5%。Q2业绩进入落地期，预计中药消费品、CXO、疫苗、器械等板块有望高增长。四月底以来，新冠后经济复苏的预期驱动医药板块持续走强。考虑到疫情对4、5月份影响较大，我们认为应辩证看待中报业绩。根据我们对重点覆盖的57家医药上市公司的盈利预测，预计2022Q2利润增速超过50%的有10家；增速在30%~50%的有2家；增速15%~30%的有12家；增速0%~15%的有18家；净利润同比下滑的公司有6家。分行业来看，(1)中药