东吴证券：医药生物行业跟踪周报：中期看CXO企业竞争优势依然明显，多点共振利于股价上行

本周、年初至今医药指数涨幅分别为1.23%、-13.43%，相对沪指的超额收益分别为2.08%、-3.07%；本周中药、化学制药、医药商业等股价较为强势，生物制品、医疗服务及器械等股价涨幅较小；本周涨幅居前恒康医疗（+43.24%）、南新制药（+38.81%）、瑞康医药（+34.20%），跌幅居前兴齐眼药（-29.28%）、延安必康（-19.77%）、司太立（-16.17%）。涨跌表现特点：连续多周机构重仓的大市值公司股价较强趋势得到扭转，小市值公司股价强势；消费医疗虽受疫情有所影响，但整体上仍较强；受到南方区域流感多发，流感疫苗板块涨幅较大；创新药板块受到政策上边际回暖影响，荣昌生物等涨幅较为明显。CXO企业竞争优势明显，行业多点共振迎来投资良机：长期来看，1）医药研发投入持续增长，2）研发外包渗透继续提升，3）国内医药研发新药研发环境改善有助于维持CXO行业高景气度，CXO空间依然广阔；短期来看，1）全球生物医药投融资情况逐步改善，生物医药指数见底回升，2）辉瑞Paxlovid新冠药物加速分发，新冠订单边际影响减弱；3）药明生物UVL事件取得进展，国际形势担忧情绪降低，CXO低迷行