东吴证券：有色金属行业跟踪周报：CPI数据符合预期，加息博弈贵金属震荡

投资要点 宏观环境&金属比价：美国加息预期继续升温，美债收益率较上期上行，金属比价分化。截至9月11日，FedWatch显示美联储加息概率升至87.3%，较9月4日上升27.9个百分点；美国2年期国债收益率4.63%，较9月4日上升26BP，10Y-2Y利差为0.33%，较9月4日收窄8BP，5年期盈亏平衡通胀率为2.40%，较上期上升3BP。比价方面，金银比较上周上升2.73%，金铜比较上周下降0.96%；铜铝比较上周下降0.36%，锡铜比较上周下降0.49%，金属品种表现有所分化。 基本金属：铜价偏强运行，铝价震荡连涨。1）铜：本周铜价偏强运行，沪铜主连收于108440元/吨。大型铜杆厂依托长单维持基础排产，中小厂新增订单不足，终端需求偏弱；LME库存基本持平、COMEX继续累库，国内现货升水明显回落。但美国虹吸效应下非美现货供应持续收紧，叠加矿端供给偏紧，短期铜价易涨难跌。2）铝：本周铝价震荡连涨，沪铝收于24000元/吨。国内电解铝供应维持高位，下游需求逐步兑现；LME铝库存降至24.45万吨，国内铝锭社会库存降至76.77万吨。动力煤价格上涨推升电力成本，叠加旺季需求支撑，预