开源证券：非银金融行业周报：投资收益影响同比和环比，看好中报高景气标的

周观点：投资收益影响同比和环比，看好中报高景气标的宏观经济和流动性的短期不确定性增加，或是券商板块过往3周跑输指数的一个原因。中报期临近，看好中报业绩高景气的东方财富、国联证券、中国财险和江苏租赁。同比看，股市和债市回报率同比下降或是非银金融行业盈利同比承压的主原，我们预计上市券商中期归母净利润同比-36%；环比看，2季度股市和债市均有所改善，有望驱动上市券商2季度归母净利润环比+75%。券商：东方财富证券子公司中期业绩同比+37.5%，成长性突出（1）本周日均股票成交额1万亿，环比-8%，连续6周在万亿以上；本周新成立股+混基金规模46亿，环比-61%；本周北向资金净流出220亿，股票型ETF净申购143亿份，连续两周保持净申购。（2）7月15日，上交所发布并施行《科创板股票做市交易细则》，与此前征求稿内容基本一致。预计科创板做市短期对券商盈利影响较小，中长期看，利于提升券商用表能力，利好投行、衍生品等机构业务优势较强的券商，利于提升科创板流动性。（3）本周10家上市券商披露中期业绩预告，10家纯券商(不含东方财富)1季度净利润合计亏损12亿，2季度合计盈利35至38亿，环比大幅改善