东海证券：机械设备行业简评：10月挖掘机外销持续向好，龙头推进电动化全球化

投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2025年10月主要企业挖掘机销量统计。 挖掘机：2025年10月销售各类挖掘机18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台，同比增长2.44%；出口销量9628台，同比增长12.9%。2025年10月销售电动挖掘机16台2025年1-10月共销售挖掘机192135台，同比增长17%；其中国内销量98345台，同比增长19.6%；出口销量93790台，同比增长14.4%。 装载机：2025年10月销售各类装载机10673台，同比增长27.7%。其中国内销量5372台，同比增长33.2%；出口销量5301台，同比增长22.6%。2025年10月销售电动装载机2707台。2025年1-10月共销售装载机104412台，同比增长15.8%。 挖掘机外销持续向好。国内方面，2025年1-10月挖掘机内销同比增长17%，复苏态势强劲；10月单月内销同比增长7.77%，10月增速放缓主要系去年10月内销回暖销量基数较高，另外北方降温导致开工率下降，但不改全年增长态势。未来，国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，“两重”“两新