国联证券：电力设备2024年1-2月出口分析：变压器、电表、隔离开关均实现同比增长

变压器出口：欧美液变需求增长 2024年1-2月变压器总出口额7.8亿美元，同比+26.8%。干式变压器、液体变压器分别实现出口额1.2、2.1亿美元，同比-14.5%、126.0%。从各大洲年度出口额占比来看，国内变压器出口从亚洲向欧美转移的趋势较为明显，其中北美洲小型液变出口同比+712.3%，欧洲中、大型液变出口同比+119.6%、133.2%。我们认为未来随着新能源新增并网、老旧电网改造、数据中心放量等因素共振，国内变压器出口欧美有较大的增长潜力。 电表出口：亚洲、非洲电子表出口高增速 2024年1-2月电子式电度表总出口额2.13亿美元，同比+29.3%。其中单相电子表出口表现较好，单相电子表、三相电子表分别实现出口额1.26、0.86亿美元，同比+54.4%、+4.5%。出口总额方面，亚洲单相电子表出口占比46%，仍是单相表出口重心。出口增速方面，亚洲、非洲单相表出口增速较高，2024年1-2月亚洲、非洲单相表出口额同比+82.8%、+111.3%。我们认为各国正在加大智能电网投资布局，亚洲、非洲电子表出口值得期待。 隔离开关出口：出口总额加速上行 2024年1-2月隔离开