东吴证券：光伏设备行业点评报告：双良节能与华晟签订单晶方锭合同，薄片化降本加速推进HJT成本曲线下降

事件：2022年7月20日晚双良节能公告2022年至2025年安徽华晟预计向公司全资子公司采购单晶方锭7800吨，规格为G12+(210.1*211.6)，公司参照PVInfoLink最新统计（2022年7月13日）的单晶硅片（210mm/160μm）均价测算，预计销售总金额30.24亿元（含税）。投资要点硅片薄片化为HJT降本关键，华晟布局硅片环节推动薄片化进程：HJT降本关键在于硅片薄片化，根据中环股份硅片厚度从150降低至120微米，节约了约20%硅料，但售价仅下降6%，表明目前薄硅片由于技术、规模等原因仍享有部分价格端溢价。华晟为新进入者有加速降本需求，存在较大动力推动薄片化。22年2月成立华晟新材料，目标制备更薄更精的N型硅片，专注硅片专用切片技术，一期项目计划产能1.8GW。我们认为硅片薄片化发展叠加其它技术成熟，22年底HJT成本有望与PERC打平，即PERC为0.96元/W、HJT为0.92元/W。我们预计此次合同对应210硅片3GW+，但薄片化趋势有望进一步提升同样重量硅棒的硅片出货量：我们假设210硅片功率为10W/片，则1GW对应210硅片数量为1亿片，单公斤方棒