东吴证券：泉阳泉（600189）-2026年中报点评：区域成长持续兑现，盈利进入修复通道

泉阳泉(600189) 投资要点 事件：公司发布2026年中期业绩公告。公司2026H1实现营收7.8亿元、同比+13.5%，实现归母净利润0.4亿元、同比+65.0%，其中2026Q2实现营收4.4亿元、同比+16.4%，实现归母净利润0.3亿元、同比+56.3%。 矿泉水主业更聚焦，辽京市场加速放量。2026H1公司实现营收7.8亿元、同比+13.5%，全年15亿元营收目标已完成过半，其中矿泉水、门业分别实现营收7.2、0.4亿元，分别同比+34.4、-51.5%，矿泉水主业延续高增态势、门业受地产及宏观因素掣肘经营承压，此外26H1园林业务剥离深入推进，经营重心更向主业倾斜。1）矿泉水主业收入增长强劲：26H1核心子公司泉阳泉饮品实现收入7.1亿元、同比+32.2%，其中累计销量达103.6万吨、同比+33.0%，全年200万吨矿泉水销量目标亦已半数完成。在“一个中心、两翼齐飞、挺进京津、全国布局”战略引领下，吉林大本营市场夯实龙头地位，辽宁/北京市场是当前区域扩张核心抓手、黑龙江市场正不断渗透，其中辽宁市场自2025年开始进入加速放量阶段，2024、2025、26H1销量分别同