国金证券：药明康德（603259）-大幅上调业绩指引，CRDMO模式驱动业务高速增长

药明康德(603259) 业绩简评 2026年8月3日公司披露半年报，上半年实现营业收入289.0亿元，同比增长38.9%，其中持续经营业务收入同比增长48.0%；实现归母净利润110.8亿元，同比增长29.4%；实现经调整Non-IFRS归母净利润115.7亿元，同比增长83.2%。 经营分析 小分子D&M业务放量超预期，TIDES业务恢复快速增长。公司上半年小分子D&M业务实现收入149.9亿元，同比增长72.7%，主要得益于高质量分子放量；TIDES业务实现收入72.6亿元，同比增长44.3%，预计全年收入增长约45%；测试业务实现收入24.8亿元，同比增长31.5%，其中安评业务同比增长42.8%。整体测试业务毛利率提升11.3pct；生物学业务实现收入13.9亿元，同比增长11.2%。 在手订单充裕，大幅上调业绩指引。截至2026年6月底，公司持续经营业务在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。公司整体收入指引由513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18-22%上调至35-39%。公司提前启动常州新基地建设，预计2026年资本开支由65-