东吴证券：海伦司（09869）港股公司研究报告-2022H1业绩点评：业绩符合预期，轻装上阵下复苏潜力可期

海伦司(09869) 公司22H1业绩符合预期：22H1公司实现营收8.74亿元，同比+0.6%；归母净利润-3.04亿元，亏损额同比增加2.8亿元；扣除股权激励费用（1.03亿元）和酒馆优化调整费用（1.02亿元）后的经调整净利润-0.999亿元，同比转亏。业绩位于业绩预告中枢，符合预期。 受疫情影响短期收入承压，公司展店和优化门店并进：22H1公司直营门店单店日均销售额7.2千元，为21H1和21年全年的61%/78%，其中一线/二线/三线城市单店日均销售额分别为7.3/6.6/7.9千元，分别为21H1的74%/54%/64%，主因22H1新冠疫情反复，严格封控下门店客流减少，尤其是二线城市受损严重。经营承压下公司展店和优化门店并进，22H1公司分别新开133家和关闭69家酒馆，截止到22H1末，公司酒馆数量从2021年底的782家增加到846家。闭店主因部分门店物业不适合续租、门店老旧待优化、集中资源下沉。 22H1公司加大促销力度，新业务逐步导入：22H1公司直营门店中自有酒饮、第三方酒饮、小食分别为4.8/1.79/1.82亿元，同比-6%/+12%/8%，第三方酒饮占比提