国信证券：继峰股份（603997）-2023年三季报点评：第三季度盈利改善，乘用车座椅业务逐步量产

继峰股份(603997)核心观点第三季度盈利改善，格拉默美洲区业绩环比改善。公司2023前三季度实现营收159.39亿元，同比+22.28%，实现归母净利润1.54亿元（去年同期为-0.77亿元），2023Q3实现营业收入55.03亿元，同比+19.58%，环比+3.35%，实现归母净利润0.72亿元，同比-21.39%，环比+220.08%。利润影响层面，座椅业务发生较多的研发费用和管理费用支出，上半年合计6068万元；格拉默美洲地区实施产能调整费用等，2023年前三季度企业重组费用为5448万元。格拉默方面，在国内市场开拓较好，前三季度格拉默乘用车业务亚太地区收入同比增长32%，商用车业务亚太地区收入同比增长11%。美洲地区方面，第三季度息税前利润率环比改善约3%，预计得益于降本增效以及原材料价格上涨补偿机制的实施。加大格拉默与继峰的协同作用，加快格拉默整合与落实降本增效。开拓新内饰业务，截至2023年7月底，公司已获得大众、吉利、长城等客户在汽车出风口的定点，在手项目接近40个；隐藏式门把手、车载冰箱已获得定点。公司产品自制率高，用于头枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模具和