东莞证券：银禧科技（300221）-深度报告：上半年业绩大幅预增，下半年有望完成PPO扩产

银禧科技(300221) 投资要点： 加快海外市场拓展，境外收入大幅增长。2024年公司在越南设立银禧科技（越南）有限公司，越南银禧主要聚焦于智能照明灯具专用塑料配件及改性塑料的生产及销售。以越南银禧为平台，公司加强海外营销团队的建设，参加海外展会，提升公司知名度，积极开拓海外市场。随着公司加快海外市场拓展，2024-2025年境外收入同比大幅增长。公司逐步形成“中国+越南”双制造基地的全球化布局。 上半年业绩大幅预增。根据公司业绩预告，2026年上半年，公司预计实现归母净利润8700万元-9300万元，同比增长82%—95%，主要因为（1）营收同比增长约18%，销售毛利率同比提升，毛利额同比增加；（2）控股子公司东莞市众耀电器科技有限公司出售设备，取得资产处置收益572万元；（3）公司投资的深圳市同创网络与通信和智能终端产业私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）取得公允价值变动收益约992万元；（4）报告期内摊销的股权激励费用294万元，同比增加1062万元。 下半年有望完成PPO扩产部分的建设。公司为生益科技等覆铜板企业提供PPO电子化学品。目前公司PPO产品满产满销。公司计划在原址