国信证券：半导体8月投资策略及意法半导体复盘：推荐工业和汽车半导体以及上游设备、材料

核心观点7月SW半导体指数下跌8.97%，估值处于近三年3.44%分位。2022年7月费城半导体指数上涨16.07%，跑赢纳斯达克指数3.72pct，年初以来下跌24.81%，跑输纳斯达克指数4.01pct。SW半导体指数下跌8.97%，跑输电子行业5.38ct，跑输沪深300指数1.95ct；年初以来下跌28.50%，跑输电子行业1.33pct，跑输沪深300指数12.91ct。从半导体子行业来看，全部下跌，其中半导体设备、集成电路封测跌幅较小，分别下跌4.64%、4.73%；模拟芯片设计、半导体材料跌幅较大，分别下跌18.95%、9.40%。截至2022年7月31日，SW半导体PE(TTM)为38倍，处于近三年3.44%分位。6月半导体销售额同比增长13.3%，台股IC封测和半导体硅片企业营收表现相对较好。2022年6月全球半导体销售额为508亿美元，同比增长13.3%，环比减少1.9%，同比增速较上月收窄4.7pct，自2022年1月开始已连续6个月收窄；日本半导体设备销售额为2846亿日元，同比增长14.1%，环比减少7.5%，同比增速较上月扩大13.3pct。基于台股月度营收