东北证券：房地产行业2022年公募REITs中期投资策略：绿杨烟外晓寒轻，无边光景一时新

基本概况：自20世纪60年代推出REITs以来发展迅速。目前全球拥有REITs市场的国家和地区达到43个，总规模逾2.73万亿美元，其中，美国是全球最大的REITs市场，总市值约1.87万亿美元。我国于本世纪初探索REITs，近年来相关政策密集出台，从申报、发行、税收、扩募等多个角度保驾护航。首批公募REITs于2021年6月成功落地，市场反响热烈。经营情况：受疫情影响，不同类型REITs呈现差异化特征。高速公路类REITs受疫情影响较大，防控措施导致整体通行量及营业收入不及预期。产业园类REITs表现出现分化，疫情反复增加产业园类REITs经营情况的不确定性，后续需持续关注退租、减免租金等情况。生态环保类REITs抗风险能力较强整体经营情况稳定且好于预期，但收入受季节需求差异和定期检修影响，呈现季节性特征。仓储物流类REITs受益于疫情环境下旺盛的高标准物流需求，出租率均维持在高位，经营情况良好，未来经营情况预期将较为稳定。