万联证券：2026年8月社零数据跟踪报告：M8社零同比+0.4%，增速环比有所降低

投资要点： 2026M8我国社零同比+0.4%，增速环比有所降低。2026年8月，我国社会消费品零售总额39,824亿元，同比+0.4%，较M7增速-0.2pct，增速有所降低。2026M8我国CPI同比+0.8%，较M7增速+0.3pct。①按消费类型分类：2026M8餐饮收入及商品零售增速环比均有所回落。2026M8商品零售同比+0.3%，较M7增速-0.2pct；餐饮收入同比+1.1%，较M7增速-0.3pct。限额以上单位商品零售额同比-4.0%，较M7增速-0.2pct。②按地区分类：2026M8我国城镇消费品零售额同比+0.2%，较M7增速-0.3pct；2026M8乡村消费品零售额同比+1.6%，较M7增速持平，乡村增速明显高于城镇。 必选消费品类增速稳健，可选类中烟酒及通讯器材表现较好。2026M8，限额以上单位16类商品中，9类商品（粮油食品类、日用品类、中西药品类、饮料类、烟酒类、化妆品类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类）为正增长，其中饮料类（+4.9%）、烟酒类（+12.5%）及通讯器材类（+27.3%）增速环比有所扩张，家用电器和音像器材类（+