海通国际：中国石油石化行业周报：采暖季欧洲天然气缺口几何

核心观点：假设未来北溪1号保持20%负荷，美国自由港在2022年年底才完全复产，且欧洲在10月前将储气库填充至90%，则2022年三、四季度欧洲天然气供需缺口将达100亿立方米左右。在极端情况下，如果俄罗斯完全停止天然气供应，预计正常冬季情况下欧盟天然气供需缺口将达300亿立方米，较冷冬季情况下供需缺口将达450亿立方米。预计欧洲天然气价格将在未来一段时间内维持高位运行。欧洲对俄罗斯管道气依赖度较高。根据《bp世界能源统计年鉴（2021年版）》，2020年，欧洲天然气消费量5411亿立方米，其中自产气2186亿立方米，管道气进口2113亿立方米，LNG进口1148亿立方米。俄罗斯是欧洲管道气主要供应国，2020年向欧洲输送管道气1677亿立方米，占欧洲管道气进口总量的79%，总消费量的31%。俄罗斯持续降低北溪1号对欧输气负荷。北溪1号是俄罗斯向德国和西欧国家输气的重要管道，2011年投入使用，在过去十多年中每年向德国和西欧国家提供550亿立方米天然气，2021年输气量高达592亿立方，成为国际能源格局中重要的一环。2022年6月以来，俄罗斯连续降低北溪1号负荷，6月中旬，北溪1号输气