东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧美周环比持平，亚洲现货及中国进口到岸价格延续上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点 价格跟踪：欧美周环比持平，亚洲现货及中国进口到岸价格延续上涨。截至2026/07/24，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+0%/+0%/+4.8%/-1.9%/+7%至0.8/3.3/5.3/3.8/5.4元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比+0%。截至2026/07/17，美国储气量周环比+1.1%至30560亿立方英尺，同比-1.7%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环比+0%。2026M4，欧洲天然气消费量为323亿方，同比+0.8%。2026/7/16-2026/7/22，欧洲天然气供给周环比+5.5%至55725GWh；其中，来自LNG接收站20169GWh，周环比-8.2%；来自库存消耗-21401GWh，周环比-16.3%；来自挪威北海管道气24470GWh，周环比+14.8%；来自北非气源5512GWh，周环比+15.8%；来自东线气源3155GWh，周环比+8.1%；来自里海气源2419GWh，周环比+0.0%;2026/07/11-2026/07/17，欧洲燃气发电出力下降