海通国际：中国航空公司：7月数据环比改善，行业进入复苏轨道

7月疫情冲击减弱，叠加暑运影响，行业国内供需同比虽依旧下滑，但环比回升迅速，预计8月持续修复。7月五家上市航司（中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空）国内线供给、需求环比各快速回升52.9%/58.2%，同比仍各降19.5%/27.9%，较19年同期各下滑13.9%/28.7%；客座率环比升高2.3个百分点至69.2%，同比仍下滑8.1个百分点，较19年同期下滑14.4个百分点。7月国际线供给、需求同比各降17.8%/0.8%，但是环比各升12.2%/19.9%，客座率同比提升10.6个百分点，环比提高4.0个百分点；地区线供需环比各下降27.4%/21.5%，客座率环比回升3.3个百分点。上海疫情已明显好转，7月行业供需环比6月继续大幅改善。尽管短期成都、三亚等地疫情反复抑制部分目的地城市旅游出行需求，但考虑近期上海、北京等一线城市疫情控制良好，航班恢复加快，我们分析核心线商务出行需求加快恢复，叠加暑运效应，我们预计行业8月数据将继续改善。受上海疫情影响，春秋、吉祥7月国内线供需同比仍下滑但环比回升迅速，吉祥航空环比改善幅度行业领先。春秋航空、吉祥航空7月国内线供需环比分