爱建证券：机械行业2026春季策略报告：顺周期盈利修复，逢低布局成长主线

投资要点： 自2024年下半年起，SW机械设备板块持续跑赢大盘，近一年相对收益持续扩大。展望2026年，我们认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”：1）顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡，净利率中枢抬升，估值仍处历史低位，具备业绩与估值双重修复空间；2）成长方向（如自动化及部分专用设备）仍处需求回暖早中期，收入与盈利质量边际改善，随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地，需求确定性增强，2026年有望进入利润加速释放阶段。 商业航天观点：2026年商业航天有望迎来关键拐点。1）中国可回收复用火箭技术加速突破，单位发射成本有望显著下行；政策松绑叠加IPO加速，蓝箭、中科宇航等企业上市进程提速。2）需求端，中国低轨星座建设提速，我们预计2026年载荷质量同比增长197.0%至554.3吨，发射频次达141次，2025-2027年复合增速超128%。我们建议关注西部材料（002149）、国机精工（002046）、上海瀚讯（300762）。 人形机器人观点：产业阶段向规模化量产过渡，核心技术方案收敛，量产基础逐渐夯实。1）供给端，OptimusV3