华鑫证券：计算机行业点评报告：Okta：Q1收入与cRPO稳健增长，AI代理身份治理打开新场景

事件 Okta于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现总营收7.65亿美元，同比增长11%；Non-GAAP摊薄EPS为0.91美元。RPO为47.19亿美元，同比增长16%，cRPO为24.99亿美元，同比增长12%；公司预计FY2027全年营收31.85亿至32.05亿美元。 投资要点 订阅收入稳健增长，现金流率维持较高水平 公司Q1订阅收入7.50亿美元，同比增长11%，占总营收约98%，订阅业务是收入扩张的主要来源。Non-GAAP经营利润1.91亿美元，Non-GAAP经营利润率25%；经营现金流2.77亿美元，自由现金流2.71亿美元，自由现金流率35%，身份安全软件在较高续约和预收款模式下具备较强现金转化。 大客户与新产品组合支撑身份平台扩张 客户扩张方面，10-Q披露公司ACV超过10万美元的客户数达到5180家，较上年同期4870家增加，基于金额的净留存率为107%。订阅收入增长主要来自现有客户用户数增加、追加解决方案销售和新增客户；大型客户贡献约占ACV的85%，大企业身份平台统一采购是当前增长基础。 AI代理身份治理拓展产品组合，统一身份权