开源证券：房地产行业点评报告：销售恢复疲软，投资下行压力持续显现

行业销售恢复疲软，市场全面恢复仍需时日国家统计局发布2022年1-7月商品房投资和销售数据，2022年1-7月，全国商品房销售面积7.82亿平方米，同比下降23.1%，增速较2022年1-6月下降0.8%；商品房销售额7.58万亿元，同比下降28.8%，增速较2022年1-6月上升0.1%。分区域看，东部、中部、西部、东北区域销售额累计同比增速分别为-31.0%、-22.7%、-27.0%、-39.5%。市场在经过6月份的短暂复苏后，7月份同比增速再度下行。我们认为当前行业销售恢复持续不及预期的主要原因仍在需求端，居民的购房能力与购房意愿都受到了压制。当前政府稳地产态度明确，各地因城施策持续放松地产调控，保交楼政策陆续落地，市场悲观情绪或将逐步修复，但市场的全面恢复仍需时日。新开工下行趋势延续，竣工同比单月降幅明显2022年1-7月，全国房屋新开工面积7.61亿平，同比下降36.1%，7月单月新开工面积0.96亿平，同比下降45.4%，连续两个月同比降幅超过40%。我们认为行业销售恢复的疲软，房企前期拿地的不足以及资金的紧张共同导致了行业新开工的持续下行。2022年1-7月，房屋竣工面