华金证券：韵达股份（002120）-价格维护良好，毛利率提升显著

韵达股份(002120)投资要点韵达股份发布23H1半年报：23H1实现营业收入215.74亿元，同比下降5.58%；归属于上市公司股东的净利润8.69亿元，同比增长57.68%；扣非后净利润7.89亿元，同比增长47.97%；基本每股收益0.30元，同比增长58.06%。收入略有下滑，降幅环比收窄：23H1公司实现营收215.74亿元，同比下降5.58%。其中，23Q2实现营收111.00亿元，同比下降1.56%，降幅环比23Q1（9.31%）大幅收窄。价格维护良好，业务量略受影响上半年电商快递争相降价的情况下，韵达单票价格实现2.45元，同比下降3.16%，明显低于行业平均降幅4.28%。同时，价格坚挺对业务量产生一定影响。23H1公司完成快递业务量84.02亿件，同比下降1.63%。市占率14.12%，在A股上市同业公司中仍保持第二名。成本费用控制得当，23Q2毛利率净利率显著提升：23Q2公司营收同比下降1.56%，营业成本同比下降6.39%，实现销售毛利率11.28%，销售净利率4.59%，同比分别提升66.92%和165.73%，一定程度上反映了公司良好的成本费用控制能力。