国海证券：煤炭行业周报：持续高温加剧用电紧张，重视短期电煤供应及预期修复

持续高温天气导致西南等地水电出力受阻，短期内火电作用凸显，多地未来数年内规划新增火电，电煤保供仍值得重视，持续关注板块预期修复。（1）供给端：保供稳价政策下，上半年煤炭供需高位紧平衡，7月底政治局会议强调“提升能源资源供应保障能力”，政策基调稳定，同时进一步核增产能空间也有限，供给将保持稳定。（2）需求端：多地高温天气持续，7月份火电发电量同比由降转增，四川、浙江、河南等地电网及西北电网和南方电网用电负荷均创新高，四川最大用电负荷同增25%，水电出力受阻、储能技术仍待升级背景下，安徽、山东等用电大省陆续规划未来数年内新增煤电，短期内电煤需求绝对量或仍有增加。7月27日，国资委组织召开中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会，贯彻落实迎峰度夏能源电力保供的决策部署，督促指导中央企业全力奋战迎峰度夏能源电力保供工作。（3）库存及价格：当前，主产区煤矿保供增产继续发力，部分港口和电厂库存开始去化，动力煤供需格局预计逐渐向好，7月煤价在下行通道震荡运行，进入8月份高温天气仍持续，短期内煤炭需求端仍有支撑，价格将呈现稳中震荡走势。维持行业“推荐”评级。动力煤板块。截至2022年8月17日，秦皇岛动力煤