中银证券：联泓新科（003022）-一体化布局构筑成本优势，新业务稳步推进

联泓新科(003022) 公司发布2023年年报，业绩同比下降48.5%，公司EVA粒子销量保持增长未来有望受益于EVA粒子价格见底，维持增持评级。 支撑评级的要点 2023年公司业绩同比下降48.5%：公司发布2023年年报，全年实现营业收入67.78亿元，同比减少16.91%；归母净利润4.46亿元，同比减少48.5%；扣非净利润1.81亿元，同比减少74.4%。根据公司业绩计算，2023Q4公司实现归母净利润0.42亿元，同比减少52.8%，环比减少46.73%；扣非归母净利润0.55亿元，同比减少2.53%，环比减少1.63%。 EVA粒子销量保持增长，盈利承压：受益于光伏行业需求快速增长，公司EVA粒子销量稳步提升。2023年，公司EVA粒子销售量达到16.02万吨，同比增长13%。受EVA粒子价格波动影响，公司2023年EVA粒子营收和盈利均呈现下滑，根据年报披露，EVA粒子全年实现收入20.24亿元，同比减少28.62%，毛利率40.95%，同比减少10.10个百分点。未来随着EVA价格的企稳回升，公司盈利有望修复。 一体化优势增强公司EVA粒子成本优势：公司现有EVA粒