国金证券：有色金属周报：铜加速去库，看好钼价上涨

本周行情综述 铜：本周LME铜价+0.32%至13528.0美元/吨，沪铜-0.15%至10.36万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费周度指数为-146.15美元/吨，较上周下降13.31美元/吨，周环比下降10.02%，SMM全国主流地区电解铜社会库存较上周减少4.16万吨至12.34万吨；上海、江苏受进口及国产货源到货偏少影响大幅去库，广东到货下降、消费平平，库存小幅下降。冶炼端，SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比上升1.45个百分点至49.62%。消费端，本周精铜杆开工率环比减少2.96个百分点，铜价高位运行叠加月差格局令下游观望情绪浓厚，企业新增订单有限并主动下调生产负荷。线缆、漆包线下游步入传统淡季，需求季节性走弱，进一步拖累精铜杆开工。 铝：本周LME铝价+0.72%至3166美元/吨，沪铝+0.56%至2.32万元/吨。供应端，据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存为11.45万吨，较周一增加0.1万吨、较上周四下降0.2万吨；佛山集中到货带动累库，无锡、常州、湖州延续去库。截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8886万吨/年，全国氧化铝周