国信证券：专题研究报告：公募基金指数化投资发展研究-260819

核心观点 公募基金的数量、资产净值与份额长期保持增长态势。2004年至2026年上半年，公募基金数量由110只增至14351只，复合年增长率为24.2%。同期，基金资产净值和份额分别达到38.6万亿元和33.1万亿份，复合年增长率分别为27.2%和26.6%，高于数量的增速。从增速变化来看，资产净值与份额的走势相近，与数量的走势存在差别。 指数基金的数量、份额和资产净值也是保持着长期增长态势。指数基金数量在2009-2012年增长较快，平均对数增长率为55.2%；指数基金的资产净值和份额的增长则主要集中在2个子区间，其中资产净值大幅增长是2004-2009年和2018-2025年，平均对数增长率为50.2%和34.2%；而份额大幅增长是在2007-2012年和2018-2025年，平均对数增长率为47.8%和32.3%。 虽然指数基金的发展较快，但指数基金在全部公募基金中的规模占比长期处 于较低的水平，资产净值和份额占比在2003年至2026年上半年的样本区间里的平均值只有10%。不过近些年指数基金的规模占比已得到明显提升，特别是考虑非货币基金的指数化投资规模占比，这一数据在2024年