西南证券：合成生物学——建物致知，大有可为

合成生物学发展经历了四个阶段。2005年以前：技术发展初期，代表成果为青蒿素前体在大肠杆菌中的合成。2005—2011年：基础研究快速发展，工程化理念日渐深入、使能技术平台得到重视、工程方法和工具不断积淀的阶段，体现出“工程生物学”的早期发展特点。2011—2015年：基因组编辑效率大幅提升，下游应用领域开始不断拓展。2015年以后：“设计—构建—测试-学习”概念提出，多学科融合程度加深，叠加资本市场加速入场，行业进入加速发展期。多环节高技术壁垒，国内外差距不大，国内企业存在弯道超车可能。合成生物学在基因设计、菌株改造、产物功能性质的鉴定、分离纯化、放大量产等方面存在多学科知识交叉，需要企业长时间经验积累，目前国内外尚未出现真正的合成生物学领军者，国外纳斯达克上市公司如Amyris、GinkgoBioworks市值均在50亿美元以下，国内企业通过产学研或自主研发的形式，有望实现弯道超车。政策、技术、资本三重加持下，行业市场规模24年超千亿，医药领域占比约3成。1）政策端：合成生物学发展符合我国“双碳”目标的实现，与传统技术路线相比，更环保、成本优势更明显。且属于创新型技术，是我国未来生