国新证券股份：贵金属周度观察

周度有色指数表现上周贵金属板块涨跌幅为3.8%。有色金属分板块看，上周涨跌幅表现最好的是锂(中信)11.4%；稀土及磁性材料表现最差3%，黄金3.8%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属主要是黄金和白银，价格方面：上周SHFE黄金区间涨跌幅为1.5%，SHFE白银涨跌幅为13%。宏观数据方面：美国11月CPI同比2.7%，比前值降低，核心CPI最新9月为2.8%环比略高。目前最新美国国债到期收益率(以通胀为标的)5年为1.43%有所降低，美国债期现利差（10y-1y）为0.67%，边际提升，经济预期走好；美元指数最新12月30日为98.2持续下降；美国11月PMI服务业为52.6%有所提升，制造业PMI为48.2%有所下降；美国新增非农就业人数11月6.4万人，失业率4.6%韧性较强；目前美联储总资产6.6万亿美元，其中美国债4.20万亿美元。10月中国PMI为50.1%，且有所提升，经济预期走好。贵金属特有比值指标：目前最新12月30日金银比58.4%大幅回落；金油比75%，金铜比763，指标法的走势见图；金的现期基差为18.4美元/盎司，银的现期价差-0.5美元/盎司。库存和ETF方面：