国新证券股份：太空算力：政策资本双轮驱动

事件 太空算力是航天与人工智能深度融合的创新成果，正推动计算范式从地面迈向天基。它通过构建空间计算网络，实现数据在轨实时处理与智能决策，成为大国战略竞争的新领域。 核心观点 产业发展动力强劲，政策与资本双重赋能。政策层面，国家航天局商业航天司设立及《商业航天高质量发展行动计划》发布，标志着商业航天纳入国家统筹。科创板为商业火箭企业开辟绿色通道，要求企业实现可重复使用火箭成功入轨。资本层面，国家创业投资引导基金正式启动，财政出资1000亿元，预计撬动万亿元级社会资本，重点投向航空航天等新兴产业。 技术突破为规模化部署奠定基础。发射成本持续下降，SpaceX星舰提出将成本压缩至10-150美元/公斤。星载算力实现跨越式提升，之江实验室“三体计算星座”单星算力达744TOPS。高带宽激光星间链路技术突破3.2Tbps传输速率。太空数据中心具备天然优势：晨昏轨道超95%日照效率提供稳定能源，-270℃极寒环境提供天然散热条件。 全球发展进入实质性验证与部署阶段。中国走“试验星-示范星座-大规模组网”道路，美国则由科技巨头主导。业界演进路径明确：从关键技术验证到在轨组装，最终实现大规模组网。目前